Note de marché du vendredi 7 novembre 2025

• Parité €/$: 1,1531. L’euro reste sous pression autour de 1,1530–1,1540 $, pénalisé par un dollar regagnant du terrain et par une Fed prudente mais non engagée sur de nouvelles baisses de taux. Les marchés restent dans un climat d’incertitude lié au shutdown américain et à l’absence de données officielles, ce qui limite la visibilité et entretient une volatilité faible mais orientée en faveur du dollar.

• Pétrole : Gasoil à 793.75 $/t. Brent à 63.95 $/baril. Le pétrole rebondit légèrement après trois séances de baisse, mais reste en route pour une deuxième semaine de repli en raison des craintes persistantes de surabondance de l’offre. La hausse surprise des stocks américains (+5,2 Mb), l’aversion au risque liée au shutdown record, et les anticipations de demande affaiblie continuent de peser sur les cours, malgré un soutien limité provenant des sanctions contre Russie/Iran et de la hausse des importations chinoises en octobre.

• Les marchés céréaliers mondiaux reculent nettement hier, plombés par des prises de bénéfices sur le CBOT, un achat chinois de blé jugé décevant, et une pression globale de l’offre qui domine toujours les anticipations avant le rapport USDA (14 novembre).

• Le blé MATIF recule nettement, emporté par la forte baisse du CBOT. L’achat confirmé par la Chine de 120 000 t de blé américain n’a pas soutenu le marché : le volume a été jugé insuffisant, ce qui a ravivé la pression de l’offre mondiale. Par ailleurs, la reprise de l’euro au-dessus de 1,15 $ dégrade la compétitivité des blés européens, tandis que la montée en puissance de l’Argentine (début des récoltes et offres agressives) renforce la concurrence sur les marchés du Moyen-Orient. L’échéance décembre 25 clôturait à 192 €/t et le mars 26 à 197 €/t.

• Le maïs MATIF efface une partie des gains de la veille. L’Ukraine, en forte augmentation en octobre, pèse également sur les prix européens, en renforçant ses exportations de maïs après un début de campagne perturbé. À cela s’ajoute une nouvelle révision baissière de la récolte allemande, attendue à 4,7 Mt (-3,5 %), ce qui limite toutefois la chute en apportant un peu de soutien fondamental au marché intracommunautaire. Le MATIF maïs clôture à 190 €/t sur l’échéance mars 26 et à 193.75 €/t sur l’échéance juin 26.

• Côté oléagineux, Le colza MATIF échoue encore à tenir le seuil des 480 €/t sur l’échéance février 2026. Le rebond de l’euro encourage des ventes techniques, tandis que le recul du pétrole et la baisse du soja US accentuent la pression sur l’ensemble du complexe oléagineux. Le colza février 26 clôture à 475 €/t et à 474.25 €/t sur le mai 26.

• Tunisie : L’agence nationale tunisienne des céréales a lancé un appel d’offres international pour acheter 75 000 t d’orge fourragère.

• Allemagne : La récolte de maïs 2025 est révisée en baisse de 3,5 % à 4,7 Mt, après des épisodes de sécheresse au printemps et en été.

• Chine/US : Pékin a acheté 120 000 t de blé américain, renforçant le signal d’apaisement après la rencontre récente entre les dirigeants américains et chinois. COFCO a signé un nouvel accord d’achat de soja dans le cadre du forum économique États-Unis–Chine.

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