Note de marché du mercredi 5 novembre 2025

• Parité €/$: 1,1484. L’euro recule face au dollar, tombant à un plus bas de quatre mois, pénalisé par les divisions au sein de la Fed qui réduisent les anticipations de baisse des taux américains. La fermeté du dollar s’explique aussi par un regain d’aversion au risque, favorisant les valeurs refuges.

• Pétrole : Gasoil à 732.25 $/t. Brent à 64.38 $/baril. Les prix du pétrole reculent, les investisseurs redoutant une offre excédentaire après la décision de l’Opep+ de suspendre ses hausses de production au premier trimestre 2026. Le marché reste néanmoins soutenu par les tensions géopolitiques en Russie et les attaques ukrainiennes sur les infrastructures pétrolières.

• Sur les marchés céréaliers mondiaux évoluent sans direction claire, partagés entre de bonnes inspections à l’export US, la progression des semis et récoltes américaines, et la fermeté du dollar qui limite la compétitivité des origines américaines.

• Le blé MATIF est marqué par une pause après avoir atteint un sommet de deux mois sur l’échéance décembre 2025, dans le sillage de Chicago. Le soutien du taux de change, avec un euro en repli, limite toutefois les pertes. L’échéance décembre 25 clôturait à 194.75 €/t et le mars 26 à 198.5 €/t.

• Le maïs MATIF progresse légèrement, testant à nouveau les 190 €/t sur l’échéance mars 2026, aidé par la faiblesse de l’euro et la bonne dynamique du blé, malgré la pression du CBOT. Le MATIF maïs clôture à 189.5 €/t sur l’échéance mars 26 et 192.75 €/t sur l’échéance juin 26.

• Côté oléagineux, le colza MATIF reste stable sous 480 €/t (échéance février 2026), soutenus par la baisse de l’euro mais freinés par la faiblesse du complexe oléagineux et du pétrole. Le colza février 26 clôture à 479 €/t et à 477.75 €/t sur le mai 26.

• UE : Les exportations de blé tendre de l’Union européenne atteignent 8,03 MMT depuis le début de la campagne, en hausse de 1,8 MMT sur la semaine, mais encore 4 % sous le niveau de l’an passé. La France (2,61 MMT) et la Roumanie (2,58 MMT) dominent les expéditions, tandis que les exportations d’orge explosent à +117 % sur un an.

• Ukraine : Les semis d’hiver progressent rapidement, avec 5,9 Mha implantés, soit 90 % de la surface prévue. Kiev anticipe une hausse des surfaces céréalières en 2026 à 5,43 Mha, contre 5,24 Mha en 2025.

• Australie/Chine : Première expédition de colza australien vers la Chine depuis cinq ans, marquant une reprise progressive du commerce bilatéral après la levée de l’embargo sanitaire de 2020.

• Kazakhstan : Récolte achevée à 27,1 MMT de céréales, en légère hausse par rapport à 2024, avec 20,3 MMT de blé et 4,3 MMT d’oléagineux, confirmant une bonne campagne sur l’ensemble du territoire.

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