Note de marché du lundi 24 novembre 2025

• Parité €/$: 1,1510. La parité EUR/USD évolue autour de 1,15, dans un contexte de consolidation où le dollar reste soutenu par les anticipations de politique monétaire américaine. L’euro manque d’énerige, et la trajectoire de la parité dépendra surtout des prochaines données économiques américaines et des signaux de la Fed. À ce stade, le marché reste neutre, avec une parité stable mais légèrement orientée en faveur du dollar. Le président Zelensky accepte de discuter avec Washington d’un plan de paix prévoyant des concessions majeures à la Russie, dont la perte du Donbass et une réduction de l’armée. Malgré le rejet ferme de ces propositions par les alliés européens.

• Pétrole : Gasoil à 710.75 $/t. Brent à 62.33 $/baril. Les prix du pétrole brut reculent et ont quasiment effacé les gains enregistrés depuis les sanctions américaines du 22 octobre, alors que les discussions sur un possible cessez-le-feu en Ukraine pèsent sur le marché et que l’offre mondiale devrait dépasser la demande l’an prochain. À l’inverse, le diesel reste nettement plus ferme : ses prix et ses marges se maintiennent à des niveaux élevés en raison d’une offre mondiale fortement réduite, affaiblie par les attaques ukrainiennes contre les infrastructures russes, les sanctions visant Rosneft et Lukoil et l’embargo européen imminent sur les carburants issus de brut russe.

• Les marchés internationaux restent indécis, le blé et le maïs oscillant entre pression sur l’offre mondiale et achats ponctuels, tandis que le soja et les oléagineux reculent sous l’effet des doutes sur les achats chinois et la faiblesse des huiles.

• Le blé MATIF perd légèrement du terrain, soutenu par des conditions de culture supérieures à 2024 en France, mais freiné par la pression d’une offre mondiale abondante et des volumes chinois décevants. L’échéance décembre 25 clôturait à 189.75 €/t et le mars 26 à 192 €/t.

• Le maïs MATIF évolue en léger repli, impacté par la fin des récoltes européennes, mais bénéficie d’un soutien limité de la faiblesse de l’euro et de certains achats à bon compte. Le MATIF maïs clôture à 188.25 €/t sur l’échéance mars 26 et à 191.25 €/t sur l’échéance juin 26.

• Côté oléagineux, le colza MATIF affiche de lourdes pertes, revenant à ses niveaux d’il y a dix jours sous les 480 €/t, sous l’effet de la chute des huiles végétales concurrentes (huile de soja et huile de palme) et de la faiblesse des cours pétroliers, principaux catalyseurs de la séance. Le colza février 26 clôture à 479 €/t et à 475 €/t sur le mai 26.

• Iran : Achat d’environ 120 KT de maïs et tourteau de soja, le maïs pouvant provenir de diverses régions (Brésil, Europe, Russie, Ukraine) et le tourteau exclusivement du Brésil ou d’Argentine.

• France : Les récoltes de blé tendre sont excellentes avec 98 % en bon ou excellent état, et les semis à 95 % ; la récolte de maïs est avancée à 99 %.

• Ukraine : Récolte de 50,9 MMT de céréales sur 10,2 Mha (88 % de la surface), avec une prévision stable de 56 MMT pour 2025.

• Australie : Production de blé relevé pour 2025/26 à 13,1 MMT en Australie-Occidentale, avec des records pour l’orge (7,5 MMT) et le canola (4,3 MMT).

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